受商業(yè)銀行大額存單的沖擊，導(dǎo)致銀行保本產(chǎn)品的市場份額下滑，銀行理財(cái)產(chǎn)品近期逐漸受到冷落，收益和發(fā)行數(shù)量逐漸下降。普益財(cái)富認(rèn)為，與A股市場相比，銀行理財(cái)市場缺乏與之競爭的高收益產(chǎn)品。大額存單的推出及“取消存款上限”的呼之欲出，標(biāo)志著利率市場化進(jìn)程進(jìn)入收尾階段，這將極大沖擊保本型理財(cái)產(chǎn)品所占據(jù)的市場份額。以大額存單為例，大額存單的利率分固定利率與浮動(dòng)利率兩種，固定利率存單采用票面年化收益率的形式計(jì)息，浮動(dòng)利率存單以上海銀行間同業(yè)拆解利率為基準(zhǔn)計(jì)息。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，一般情況下大額存單利率將高過存款利率，這使得銀行保本型理財(cái)產(chǎn)品在收益率上的優(yōu)勢更加弱化。

    產(chǎn)品收益雙降對商業(yè)銀行而言既是挑戰(zhàn)也是機(jī)會。經(jīng)驗(yàn)表明，利率市場化期間，商業(yè)銀行的資金成本通常會顯著上升，存貸利差收窄，并出現(xiàn)中小銀行倒閉的現(xiàn)象。發(fā)展中間業(yè)務(wù)，尤其是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)往往是應(yīng)對利率市場化一項(xiàng)有效的選擇。

    目前以銀行理財(cái)為代表的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)在發(fā)展初期，尚處在爭奪中游通道業(yè)務(wù)資源為主要手段的傳統(tǒng)擴(kuò)張模式。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)占銀行總利潤的比例非常低。而國際上大型銀行集團(tuán)，代客資產(chǎn)管理產(chǎn)品約為其自有資產(chǎn)規(guī)模的1倍至3倍。以建設(shè)銀行為例，當(dāng)前理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模不足自身資產(chǎn)規(guī)模的10%，收入也只占中間業(yè)務(wù)收入的不足30%。

    所導(dǎo)致的結(jié)果是，利率市場化迫使銀行“存款立行”的舊理念發(fā)生徹底改變，商業(yè)銀行目前的銀行理財(cái)必須朝著大資管行邁進(jìn)。畢竟，傳統(tǒng)的重資產(chǎn)業(yè)務(wù)已難以為繼，必須開拓新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。通常，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中產(chǎn)品銷售是最大的瓶頸，銷售不僅能解決投資者的投資需求，還可以帶動(dòng)對公、對私等相關(guān)存貸匯業(yè)務(wù)的發(fā)展，其貢獻(xiàn)度遠(yuǎn)大于代理和代銷類業(yè)務(wù)。在利率市場化的背景下，傳統(tǒng)的低收益銀行理財(cái)?shù)氖袌鰧饾u被壓縮，未來銀行理財(cái)將會逐漸朝著大資管的方向發(fā)展。